机构观点 看涨铜价

渣打银行：通过电子邮件公布的报告回应，就算考虑到中国市场需求上升、生产者成本减少，铜价仍然太低。渣打银行指出，铜价暴跌是因为投资者乘机做空和随之而来的清仓压力;价格现在相比之下高于基本面对应水平。该行预计今年均价6350美元/吨;周二在LME报5715美元/吨。摩根士丹利：铜价近期暴跌纯属车祸，有可能是油价持续暴跌以及交易流动性严重不足所导致的“技术性”抛盘，铜自身基本面未再次发生过于大变化。

事实上，大摩大宗商品研究团队十分寄予厚望铜的供需基本面，预计2015-2017年精炼铜供应缺口为7-11万吨，预计期间铜价将下跌至每吨7055-7605美元。从近期来看，大摩预计随着油价声浪，铜价有可能回到消息传递之前的价位。

麦格理：麦格理银行派驻伦敦分析师VivienneLloyd周一在报告中写到，到明年夏季，铜价将升到每吨6500美元左右。麦格理银行回应，中国春节完结后，基本面紧俏的局面将显得显著。1月18日-24日中国正逢春节假期，金融市场开市。高盛：高盛称之为，未来12个月，铜价将面对上行压力，因中国房地产市场仍在衰落。

据高盛预测，2015年中国房地产销售增幅将持平。中国国家统计局在1月18日发布数据测算，去年12月70个大中城市新建住宅销售价格同比上升4.3%，倒数第四个月同比暴跌且跌幅更进一步不断扩大。还包括RogerYuan在内的多位高盛分析师在1月20日的报告中写到，过去一年，中国房地产市场疲软抨击工业金属市场需求，2015年铜价上行趋势漆会完结。高盛指出，未来12个月铜价有下降至6000美元/吨的风险。

惠誉：惠誉回应，虽然本周稍晚下跌，但铜价不太可能像油价和铁矿石价格那样长年暴跌。对取得惠誉评级的矿企而言，目前处在每吨5,600美元左右的铜价仍能获取必要利润。

这些企业一般来说是经营几座矿场的大中型矿企。但由于成本较高，如果铜价跌到至每吨4,500美元左右，那么那些并未取得评级的矿企有可能无法盈利。铜价下跌累及于对全球经济的忧虑、中国快速增长上升和该国经常出现的投机活动，以及2015年及以后市场将由供需平衡改以供应不足的预期。美元走强也有可能给铜价带给压力。

路透：今年全球铜市场需求仍将快速增长，尽管会因中国经济放缓而减慢步伐。ICSG预计，即便是中国，去除融资抵押市场需求的实质工业市场需求也将快速增长5%左右，增幅完全比其他地区都要低。另外，国储局收储的积极性有可能也不会大幅提高，从而承托进口。

忽略，这解释2015年全球供应将更进一步加快快速增长，精炼铜市场很可能会在五年供应严重不足后首次经常出现供应不足。却是，这才是铜价多月来大大下降的原因。这也告诉他我们，中国资金是铜市里新的主宰者。

上周三盘初，这些资金牵头发力抨击，造成铜市剧挫，其他技术型基金全线第一时间，使铜价暴跌最重要技术位。正如其他大宗商品，铜价受到各种供需力量的综合起到，再行再加库存周期的影响，不会经常出现不理智的繁荣期，和某种程度不理智的不景气期。

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